В: Какие факторы в основном повлияли на высокий рост цен в январе 2008 г., и что ожидается в феврале?

О: Инфляция в январе составила 2,3%. У нас все последние годы рост цен в январе примерно в два или два с лишним раза больше, чем в среднем в остальные месяцы в году. Это связано и с тем, что бюджетные расходы накануне, в декабре, росли большими темпами, также выплачиваются различные бонусы и "13-е зарплаты". Но в большей степени высокий темп инфляции связан с тем, что раз в год у нас по законодательству пересматриваются тарифы ЖКХ, которые начинают действовать именно с января.
Влияние вышеперечисленных факторов на январскую инфляцию оценивается примерно в две трети показателя. Остальное связано с продолжением действия высоких цен на продовольствие и энергоносители с одной стороны, и, как следствие, высокой динамики прошлогоднего денежного предложения – с другой. Особенно сильным является влияние денежного предложения в первом полугодии 2007 г., связанного с высоким притоком капитала. С учетом некоторого временного лага, этот фактор продолжает воздействовать и сейчас.
В феврале 2008 г. можно ожидать существенного, примерно вдвое, снижения инфляции. Она может составить 1,1-1,2%. Подобная динамика была и в предшествующие годы.

В: Намерен ли Банк России пересмотреть прогноз по инфляции за 2008 г., учитывая ее большое январское значение?

О: Банк России и Минэкономразвития поменяли прогноз по инфляции за 2008 г. еще в декабре прошлого года, и теперь официальный прогноз составляет 7,5-8,5%. Напомню, первоначально наш прогноз был 5,5-7%, то есть мы поменяли на 1,5 процентных пункта первоначальный прогноз. Достаточно ли это изменение или нет – об этом можно спорить, но именно это было сделано, и других официальных изменений мы пока не предполагаем. Начало года пока не дает достаточно предпосылок для изменения.
Но я думаю, что мы вернемся к вопросу об изменении прогноза на стадии внесения сначала в правительство РФ, потом в Государственную думу "Основных направлений денежно-кредитной политики банка России на 2009 г.". Это произойдет в июне-июле, когда у нас накопится статистическая база за 5-6 месяцев, и мы сможем более основательно сделать выводы.

В: Что все-таки в большей степени повлияло на то, что инфляция 2007 г. значительно вышла за прогнозируемые рамки?

О: В основном повлияли три базовых обстоятельства. Первое - это рост мировых цен, прежде всего на продовольствие и на энергоносители, который оказал влияние на все экономики. Наш рост инфляции очень большой – с 9% в 2006 г. до 11,9% в 2007 г. Но рост инфляции на Украине, в Белоруссии, Казахстане, Литве, Китае, да практически у всех наших соседей – гораздо больший, чем у нас. Среди стран бывшего СССР у России оказался один из самых низких показателей прироста инфляции.
Второе – большое влияние оказал приток капитала, который через приобретение нами валюты вылился в рост денежной массы. И третье – это бюджет, который все-таки большие объемы расходов осуществлял.

В: Чем был вызван отток капитала в январе в размере 9 млрд долларов?

О: Он связан с двумя вещами, и та и другая – глобальные, общемировые проблемы. Первое – это то, что наблюдается снижение всех фондовых рынков в мире, в том числе и нашего рынка – мы здесь не исключение. Уход с фондовых рынков иностранных инвесторов, закрытие позиций – это первая составляющая. Второе – это то, что не все прежде привлеченные российскими заемщиками средства могут быть рефинансированы сейчас. Какая-то часть рефинансируется на более дорогих условиях, какая-то – нет, и это означает, что компании должны искать внутренние средства для погашения своих задолженностей.